Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bắt tay vào một lộ trình tích cực để hạ nhiệt nhu cầu và hạ giá khi lạm phát ở nền kinh tế lớn nhất thế giới tăng lên mức cao nhất trong nhiều thập kỷ, nâng lãi suất vay tiêu chuẩn lên sáu lần trong năm nay. Với lạm phát quanh mức 7,7%, cuộc họp chính sách mới nhất vào đầu tháng 11 đã tạo ra một đợt tăng lãi suất ba phần tư liên tiếp, một mức tăng lớn. Điều này mang lại tỷ lệ trong khoảng từ 3,75 đến 4%, cao nhất kể từ tháng 1/2008. Nhưng phần lớn các quan chức Fed đánh giá rằng tốc độ tăng chậm lại là phù hợp.

Biên bản của Fed nhấn mạnh rằng tốc độ chậm hơn trong những trường hợp này sẽ cho phép Ủy ban Thị trường mở liên bang đánh giá tiến độ hướng tới các mục tiêu về việc làm tối đa và ổn định giá cả. Những người tham gia cuộc họp lưu ý rằng sẽ cần thời gian để chính sách phát huy hết tác dụng và một số người nhận thấy rằng việc nới lỏng tốc độ tăng lãi suất có thể làm giảm rủi ro bất ổn trong hệ thống tài chính.

Trong một dấu hiệu cho thấy các ý kiến ​​khác nhau, một số người cảnh báo rằng tác động của việc tăng lãi suất có thể “vượt quá mức cần thiết” để giảm lạm phát. Nhưng các nhà hoạch định chính sách đã đồng ý tại cuộc họp hồi đầu tháng này rằng lạm phát “cao không thể chấp nhận được” và cao hơn nhiều so với mục tiêu dài hạn là 2%. Lạm phát tiêu dùng hàng năm ở mức 7,7% trong tháng 10, giảm từ mức cao chóng mặt 9,1% trong tháng 6 nhưng vẫn cho thấy chi phí sinh hoạt tăng cao.

Với việc giá tiêu dùng tăng cao cho thấy “có rất ít dấu hiệu giảm bớt”, một số quan chức nhận thấy rằng chính sách có thể phải được thắt chặt hơn dự kiến. Họ cho rằng một giai đoạn tăng trưởng chậm hơn sẽ giúp giảm áp lực lạm phát. Mặc dù có dấu hiệu hoạt động chậm lại khi các đợt tăng lãi suất của Fed ảnh hưởng đến nền kinh tế, các quan chức nhận thấy rằng thị trường lao động vẫn thắt chặt, với mức tăng lương cao. Dữ liệu công bố ngày 23/11 cho thấy doanh số bán nhà mới cũng tăng bất ngờ vào tháng trước, trong khi nhu cầu đối với hàng hóa đắt tiền do Mỹ sản xuất tăng hơn dự kiến.

Nhà kinh tế Ryan Sweet của Oxford Economics cho biết các nhà hoạch định chính sách dường như đang cố gắng làm chậm tốc độ tăng lãi suất. Nhưng con đường hạ cánh mềm của Fed ngày càng hẹp, đồng thời các nhà kinh tế nhân viên của Fed coi khả năng xảy ra suy thoái kinh tế ở Mỹ trong năm tới về cơ bản giống như một đồng xu lật.

Ngày càng có nhiều tiếng nói, bao gồm cả một số quan chức Fed, đã ủng hộ các bước nhỏ hơn trong những tháng tới. Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller cho biết các dấu hiệu giảm bớt áp lực lạm phát và nền kinh tế Mỹ đang chậm lại có thể cho phép ngân hàng trung ương giảm tốc độ tăng lãi suất. Phó Chủ tịch Fed Lael Brainard, cũng cho biết Fed có thể sẽ sớm điều chỉnh chậm tốc độ tăng lãi suất, và sẽ cần thời gian để việc thắt chặt cho đến nay tác động đến nền kinh tế.