Ngày 15/6, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định tăng lãi suất chuẩn thêm ba phần tư điểm phần trăm trong một động thái tương đương với đợt tăng mạnh nhất kể từ năm 1994.

Theo đó, sau phiên họp kéo dài hai ngày, Ủy ban Thị trường mở Liên bang thiết lập lãi suất đã đưa tỷ lệ quỹ chuẩn của mình lên mức 1,5% - 1,75%, mức cao nhất kể từ trước khi đại dịch Covid bắt đầu vào tháng 3/2020. Chứng khoán đã biến động sau quyết định này nhưng đã tăng cao hơn khi Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu trong cuộc họp báo sau cuộc họp. Rõ ràng, mức tăng 75 điểm cơ bản này là một mức tăng bất thường. Tuy nhiên, Fed hy vọng cuộc họp vào tháng 7 sẽ chứng kiến ​​mức tăng 50 hoặc 75 điểm cơ bản. Các quyết định sẽ được đưa ra "từng cuộc họp" và Fed sẽ tiếp tục đưa ra thông điệp rõ ràng nhất có thể.

Các thành viên Ủy ban Thị trường mở Liên bang đã chỉ ra một lộ trình tăng lãi suất mạnh mẽ hơn nhiều phía trước để ngăn chặn lạm phát di chuyển với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 12/1981. Lãi suất chuẩn của Fed sẽ kết thúc năm ở mức 3,4%, theo điểm giữa của phạm vi mục tiêu về kỳ vọng của từng thành viên.

Điều đó so với mức điều chỉnh tăng 1,5 điểm phần trăm so với ước tính tháng 3. Sau đó, ủy ban chứng kiến ​​tỷ lệ tăng lên 3,8% vào năm 2023, cao hơn một điểm phần trăm đầy đủ so với những gì dự kiến ​​vào tháng 3. Các quan chức Fed cũng cắt giảm đáng kể triển vọng tăng trưởng kinh tế năm 2022, hiện dự đoán GDP chỉ tăng 1,7%, giảm so với 2,8% so với tháng 3.

Dự báo lạm phát được tính theo chi tiêu tiêu dùng cá nhân cũng tăng lên 5,2% trong năm nay từ mức 4,3%, mặc dù lạm phát cơ bản, không bao gồm chi phí thực phẩm và năng lượng tăng nhanh, được chỉ ra ở mức 4,3%, chỉ tăng 0,2 điểm phần trăm so với dự báo trước đó. Lạm phát lõi đã ở mức 4,9% trong tháng 4, do đó, các dự báo ngày 15/6 dự đoán áp lực giá sẽ giảm bớt trong những tháng tới.

Tuyên bố của ủy ban đã vẽ nên một bức tranh lạc quan về nền kinh tế ngay cả khi lạm phát cao hơn. Việc làm đã tăng mạnh trong những tháng gần đây, và tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp. Lạm phát vẫn ở mức cao, phản ánh sự mất cân bằng cung và cầu liên quan đến đại dịch, giá năng lượng cao hơn và áp lực giá rộng hơn. Các ước tính được thể hiện qua bản tóm tắt các dự báo kinh tế của ủy ban cho thấy lạm phát giảm mạnh vào năm 2023, xuống 2,6% và 2,7% cốt lõi, kỳ vọng ít thay đổi so với tháng 3.

Về lâu dài, triển vọng chính sách của ủy ban phần lớn phù hợp với các dự đoán của thị trường, vốn chứng kiến ​​một loạt đợt tăng trước mắt sẽ đưa lãi suất quỹ lên khoảng 3,8%, mức cao nhất kể từ cuối năm 2007. Tuyên bố đã được chấp thuận bởi tất cả các thành viên Ủy ban thị trường mở liên bang ngoại trừ Chủ tịch Fed của thành phố Kansas. Các ngân hàng sử dụng lãi suất như một tiêu chuẩn cho những gì họ tính phí cho nhau khi vay ngắn hạn. Tuy nhiên, nó cung cấp trực tiếp cho vô số các sản phẩm nợ tiêu dùng, chẳng hạn như các khoản thế chấp có lãi suất có thể điều chỉnh, thẻ tín dụng và các khoản vay mua ô tô.

Động thái của Fed đi kèm với lạm phát đang ở tốc độ nhanh nhất trong hơn 40 năm. Các quan chức ngân hàng trung ương sử dụng tỷ lệ quỹ để cố gắng làm chậm nền kinh tế - trong trường hợp này là để điều chỉnh nhu cầu để cung có thể bắt kịp. Tuy nhiên, tuyên bố sau cuộc họp đã loại bỏ một cụm từ được sử dụng lâu nay chỉ ra rằng Ủy ban thị trường mở liên bang “kỳ vọng lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu 2% và thị trường lao động sẽ tiếp tục mạnh mẽ”.

Tuyên bố chỉ lưu ý rằng Fed "cam kết mạnh mẽ" với mục tiêu này. Việc thắt chặt chính sách đang diễn ra với tốc độ tăng trưởng kinh tế đã giảm trong khi giá cả vẫn tăng, một tình trạng được gọi là lạm phát đình trệ. Tăng trưởng quý đầu tiên giảm với tốc độ hàng năm 1,5% và ước tính cập nhật ngày 15/6 từ Fed Atlanta, đưa quý thứ hai đi ngang. Hai quý liên tiếp tăng trưởng âm là quy tắc ngón tay cái được sử dụng rộng rãi để xác định suy thoái.

Trong nhiều tuần qua, các nhà hoạch định chính sách đã nhấn mạnh rằng mức tăng nửa điểm - hoặc 50 điểm cơ bản - có thể giúp kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, trong những ngày gần đây, các điều kiện đã chín muồi để Fed có thể vượt qua điều đó. Cách tiếp cận đã thay đổi được đưa ra mặc dù Chủ tịch Powell vào tháng 5 đã khẳng định rằng việc tăng 75 điểm cơ bản đã không được xem xét. Tuy nhiên, một loạt tín hiệu đáng báo động gần đây đã kích hoạt hành động quyết liệt hơn. Lạm phát được đo bằng chỉ số giá tiêu dùng đã tăng 8,6% hàng năm vào tháng 5.

Cuộc khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan đã đạt mức thấp nhất mọi thời đại bao gồm kỳ vọng lạm phát cao hơn mạnh. Ngoài ra, số liệu doanh số bán lẻ được công bố ngày 15/6 đã xác nhận rằng người tiêu dùng quan trọng nhất đang suy yếu, với doanh số bán hàng giảm 0,3% trong một tháng, trong đó lạm phát tăng 1%.

Thị trường việc làm là một điểm mạnh của nền kinh tế, mặc dù mức tăng 390.000 của tháng 5 là mức thấp nhất kể từ tháng 4/2021. Thu nhập trung bình hàng giờ đã tăng về danh nghĩa, nhưng khi được điều chỉnh theo lạm phát đã giảm 3% trong năm qua. Các dự báo của ủy ban công bố ngày 15/6 cho thấy tỷ lệ thất nghiệp, hiện ở mức 3,6%, sẽ tăng lên 4,1% vào năm 2024.