Đại diện HOSE giới thiệu về Covered Warrant

Bên cạnh 3 loại sản phẩm chính là cổ phiếu, trái phiếu và chứng chỉ quỹ, CW là sản phẩm thứ 4 sẽ được thực hiện giao dịch trên sàn HOSE trong thời gian tới. Mục tiêu cho sự ra đời của CW là đa dạng hóa sản phẩm đầu tư, công cụ phòng ngừa rủi ro, giải pháp thu hút vốn đầu tư nước ngoài, đa dạng hóa nguồn thu cho công ty chứng khoán và là tiền đề cho việc triển khai option. CW gồm hai loại: CW mua và CW bán.

Với CW mua: người sở hữu có quyền mua chứng khoán cơ sở với mức giá xác định vào trước hoặc tại thời điểm đáo hạn (sử dụng khi dự đoán chứng khoán cơ sở tăng giá). CW bán: người sở hữu có quyền bán chứng khoán cơ sở với mức giá xác định trước vào trước hoặc tại thời điểm đáo hạn (sử dụng khi dự đoán chứng khoán cơ sở giảm giá).

Ngoài ra, đặc điểm của sản phẩm CW là có thời gian, phương thức giao dịch và chu kỳ thanh toán tương tự cổ phiếu, nhà đầu tư nước ngoài không bị hạn chế sở hữu. Một tổ chức muốn phát hành CW phải thỏa mãn điều kiện như vốn điều lệ và vốn chủ sở hữu tối thiểu 1.000 tỷ đồng, không có lỗ lũy kế, được cấp phép đầy đủ các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán, không bị cảnh báo, tạm ngừng, đình chỉ hoạt động trong quá trình hợp nhất, sáp nhập, giải thể, phá sản, báo cáo tài chính kiểm toán không có ý kiến ngoại trừ.

Ông Nguyễn Địch Thanh, Phó Giám đốc Phòng nghiên cứu Phát triển sản phẩm của HOSE cho biết lộ trình triển khai niêm yết và giao dịch loại sản phẩm mới này hiện HOSE đã hoàn thiện chỉnh sửa hệ thống giao dịch của các công ty chứng khoán (CTCK) thành viên và bắt đầu chạy thử nghiệm kể từ cuối tháng 4/2017. Sau đó là các hoạt động phối hợp với các CTCK trong quá trình chạy thử và ban hành quy chế hoàn thành chạy thử hệ thống giao dịch với các CTCK để có thể sẵn sàng triển khai chính thức.

Ngoài việc thỏa mãn các điều kiện khi phát hành, CW sẽ do CTCK phát hành và nhà đầu tư sẽ phải mất một khoản phí nhất định để được mua hoặc bán một cổ phiếu bất kỳ tại một thời điểm nhất định trong tương lai (từ 3 - 24 tháng). Đến thời điểm đáo hạn, tổ chức phát hành sẽ tất toán giao dịch với nhà đầu tư dựa trên thị giá cổ phiếu tại thời điểm đáo hạn. Nếu giao dịch có lãi, tổ chức phát hành sẽ chuyển thẳng khoản lợi nhuận thu được cho nhà đầu tư. Đây là sản phẩm chủ yếu phục vụ nhu cầu nhà đầu tư cá nhân và tạo nguồn thu cho các CTCK. Tuy nhiên, do có mức sinh lời khá cao với đòn bẩy dao động từ 6-10 lần trong khi giao dịch ký quỹ hiện nay chỉ 2 lần (cho vay 50%) nên mức độ rủi ro cũng tương tự.