Khuyến nghị cổ phiếu NKG - Nắm giữ

Theo dự báo của Hiệp hội Thép thế giới, nhu cầu thép tại châu Âu và Mỹ sẽ tăng lần lượt 5,8% và 1,6% trong năm nay. Do đó, Công ty Chứng khoán Agribank (Agriseco) nhận định đây sẽ là động lực chính giúp Công ty Cổ phần Thép Nam Kim (HOSE: NKG) hoàn thành kế hoạch kinh doanh năm 2024.

Điều này được hỗ trợ bởi sự duy trì của chênh lệch giá HRC Việt Nam và châu Âu (EU) ở mức cao, cung cấp một lợi thế cạnh tranh cho NKG. Đồng thời, biên lãi gộp của công ty cũng được dự báo sẽ cải thiện nhờ vào việc nhập khẩu thép giá rẻ, đặc biệt là HRC, là nguyên liệu đầu vào chính của NKG.

Sau 3 tháng đầu năm, kết quả kinh doanh của NKG đã thấy sự tăng trưởng đáng kể. Doanh thu thuần tăng 21% so với cùng kỳ năm trước, cùng với việc biên lợi nhuận gộp cải thiện mạnh từ 3,2% lên 10,7%. Sản lượng tiêu thụ cũng tăng đáng kể, đạt mức cao nhất kể từ quý II/2022.

Sản lượng xuất khẩu đặc biệt đã tăng hơn 66%, trong khi sản lượng tiêu thụ trong nước giảm 9%. Tình trạng này cũng phản ánh vào việc công suất hoạt động tại nhà máy của NKG đạt khoảng 90% trong quý đầu năm. Kết quả tài chính cũng khá ấn tượng, với lợi nhuận trước thuế hợp nhất đạt 188 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức lỗ 49 tỷ đồng của cùng kỳ năm trước.

Trong năm nay, NKG đặt mục tiêu doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế tăng mạnh, lần lượt là 21.000 tỷ đồng và 420 tỷ đồng, tương ứng với mức tăng 13% và 137% so với năm 2023. Đến cuối quý I/2024, công ty đã hoàn thành 25% kế hoạch doanh thu và 45% kế hoạch lợi nhuận trước thuế cho cả năm.

Ngoài ra, NKG cũng đang chuẩn bị triển khai dự án Nam Kim Phú Mỹ, dự kiến sẽ bắt đầu từ quý II/2024 và hoàn thành vào năm 2027. Dự án này sẽ giúp công ty nâng tổng công suất lên 2,2 triệu tấn/năm, tạo ra một động lực tăng trưởng dài hạn.

Từ những cơ sở trên, bộ phận phân tích của Agriseco xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu NKG là 27.000 đồng, qua đó đưa ra khuyến nghị nắm giữ dài hạn với mục tiêu sinh lời 12,5%.

Khuyến nghị cổ phiếu PNJ - Khả quan

Với đà tăng của giá vàng trọng thời gian qua, Công ty Chứng khoán Vietcap (VCSC) đã điều chỉnh tăng 4% giá mục tiêu cho cổ phiếu PNJ của Công ty Cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận.

VCSC cho rằng PNJ có vị thế tốt để dẫn đầu sự tăng trưởng của ngành trang sức thương hiệu, cùng với sự phục hồi chi tiêu trong tầng lớp trung - thượng lưu tại Việt Nam.

Cũng theo nhóm phân tích, giá mục tiêu của PNJ điều chỉnh cao hơn được thúc đẩy bởi tổng dự báo lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2024-2028 tăng 2% do dự báo doanh thu vàng miếng tăng. Ngoài ra, VCSC cập nhật mô hình định giá sang giữa năm 2025.

Trong trung và dài hạn, VCSC dự phóng rằng tầng lớp trung lưu ngày càng tăng tại Việt Nam sẽ càng ưa chuộng mua trang sức từ các thương hiệu uy tín thay vì mua từ các cửa hàng nhỏ lẻ không có thương hiệu, vốn vẫn chiếm khoảng 67% thị trường trang sức Việt Nam...

Dự báo trên của VCSC dựa trên kết quả kinh doanh đầy tích cực của PNJ trong 3 tháng đầu năm. Khép lại quý I, PNJ ghi nhận doanh thu thuần đạt 12.594 tỷ đồng, tăng mạnh 29% so với cùng kỳ năm trước. Đây cũng là mức doanh thu theo quý cao kỷ lục của doanh nghiệp bán lẻ trang sức này trong lịch sử hoạt động.

Sau khi trừ toàn bộ chi phí phát sinh trong hoạt động kinh doanh, Vàng Phú Nhuận thu về 738 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý I/2024, giảm nhẹ 1,4% so với cùng kỳ năm 2023. Tuy nhiên, con số này vẫn cao hơn tới 17% so với quý IV/2023.

Với kết quả đạt trên, PNJ đã hoàn thành 34% kế hoạch doanh thu và 35% kế hoạch lợi nhuận cả năm nay. Tính đến ngày 31/3/2024, tổng tài sản của PNJ đạt 12.969 tỷ đồng, giảm 10% so với đầu năm. Trong đó, hàng tồn kho là khoản mục chiếm tỷ trọng cao nhất với 73% tổng cơ cấu, đạt 9.511 tỷ đồng. Đáng chú ý, tiền và tương đương tiền đã tăng 85%, lên mức 1.661 tỷ đồng;

Ở phía bên kia bảng cân đối, nợ phải trả của doanh nghiệp này đạt 2.494 tỷ đồng, giảm tới 46% so với đầu năm. Trong đó, giảm mạnh nhất là vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn khi giảm 85%, còn 363 tỷ đồng.

Khuyến nghị cổ phiếu IMP - Mua

Cho năm 2024, Công ty Cổ phiếu Dược phẩm Imexpharm (HOSE: IMP) đặt ra kế hoạch kinh doanh tăng trưởng mạnh so với năm ngoái, với doanh thu gộp tăng 24% so với cùng kỳ khi đạt 2.630 tỷ đồng. Trong đó, doanh thu từ kênh ETC tăng trưởng mạnh mẽ hơn đạt 1.316 tỷ đồng và kênh OTC đạt 1.214 tỷ đồng.

Để đạt được mục tiêu trên, IMP tiếp tục đẩy mạnh tăng trưởng ở cả 2 kênh ETC và OTC trong năm 2024 với kế hoạch phủ sóng kênh OTC tại miền Bắc, khai thác tối đa khu vực miền Trung, miền Nam và khai thác 100% kênh ETC với sản phẩm là dịch truyền và bột đông khô.

Theo Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS), doanh thu từ kênh ETC sẽ tăng trưởng mạnh mẽ hơn so với kênh OTC, với mức tăng trưởng năm 2024 được dự báo lần lượt là 20% và 10%, thấp hơn so với dự báo của IMP dựa trên kỳ vọng tăng trưởng kênh ETC dự kiến trở về mức bình thường do đã được phục hồi tốt trong năm 2023 và thị trường OTC đã bão hòa.

PHS nhận định IMP là doanh nghiệp nội địa có giá trị trúng thầu kênh ETC cao nhất ngành trong quý I, cho thấy năng lực vượt trội và vị thế cạnh tranh mạnh của IMP so với các doanh nghiệp trong nước trong đấu thầu thuốc kênh ETC.

Cùng với đó, IMP sẽ tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng tốt trong năm 2024 nhờ thuốc nội địa được ưu tiên trong cơ cấu đấu thầu nhờ các chính sách của Chính phủ. Bên cạnh đó, tăng trưởng mạnh mẽ từ kênh ETC và các nhà máy đạt tiêu chuẩn EU-GMP sẽ là tiền đề tăng trưởng của doanh nghiệp trong dài hạn.

Với luận điểm nêu trên, PHS duy trì khuyến nghị mua với giá hợp lý dành cho IMP là 77.200 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng trưởng tiềm năng so với giá hiện tại là 16%.