Khuyến nghị cổ phiếu PVI - Nắm giữ

Kết thúc quý I/2024, Công ty Cổ phần PVI (HNX: PVI) bứt phá ấn tượng khi tăng trưởng trên tất cả các lĩnh vực kinh doanh. Cụ thể, công ty ghi nhận 361 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (lãi ròng), tăng trưởng 41,5% so với cùng kỳ năm ngoái và đây cũng là mức lãi ròng cao nhất một quý trong lịch sử của PVI.

Trong kỳ PVI ghi nhận doanh thu tài chính 313 tỷ đồng, tăng 4%. Các hoạt động đóng góp chính đến doanh thu tài chính là lãi tiền gửi 186 tỷ đồng và lãi đầu tư trái phiếu 87 tỷ đồng.

Danh mục đầu tư của PVI cuối kỳ tổng cộng 13.600 tỷ đồng, trong đó hơn 9.300 tỷ đồng tiền gửi ngắn và dài hạn, chiếm 68,38% tổng danh mục; trái phiếu doanh nghiệp và tổ chức tín dụng hơn 3.150 tỷ đồng, chiếm 23,1% tổng danh mục, chứng khoán kinh doanh đạt 1.134 tỷ đồng, còn lại là các tài sản đầu tư khác.

Ban lãnh đạo PVI dự kiến chi gần 750 tỷ đồng chia cổ tức 32% bằng tiền mặt cho năm 2023, tương đương tỷ suất cổ tức trên thị giá 6,55%, là suất sinh lời hấp dẫn so với lãi tiền gửi hiện nay. PVI thích hợp cho quan điểm đầu tư hưởng cổ tức.

Tại Đại hội đồng cổ đông, PVI đã thông qua kế hoạch năm 2024 với mục tiêu lợi nhuận trước thuế đạt 1.080 tỷ đồng. Như vậy, công ty đã hoàn thành hơn 41% kế hoạch lợi nhuận chỉ sau 1 quý.

Với những gì đã làm được trong 3 tháng đầu đầu năm, bộ phận phân tích của Công ty Chứng khoán Mirae Asset (MASVN) kỳ vọng PVI sẽ có kết quả kinh doanh tối thiểu ngang với năm 2023.

Cụ thể, MASVN kỳ vọng PVI sẽ ghi nhận 1.246 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế, qua đó vượt 15,4% kế hoạch. Theo đó, lãi ròng tương ứng của doanh nghiệp sẽ đạt 957 tỷ đồng trong khi EPS đạt 4.086 đồng/cổ phiếu. Kỳ vọng mức P/E mục tiêu đạt 14,1 lần (trung bình 5 năm), giá mục tiêu của PVI tương ứng đạt 58.000 đồng/cổ phiếu.

Dựa vào những cơ sở trên, MASVN đưa ra khuyến nghị nắm giữ hưởng cổ tức đối với cổ phiếu PVI. Cũng theo MASVN, vùng 48.200 – 49.000 đồng/cp là vùng thích hợp để nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu này.

Khuyến nghị cổ phiếu MWG - Mua

Kết thúc quý đầu năm 2024, Công ty Cổ phần Thế giới Di động (HOSE: MWG) ghi nhận doanh doanh thu khoảng 31.486 tỷ đồng, tăng hơn 16% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi nhuận gộp đạt hơn 6.700 tỷ đồng, tương ứng biên lợi nhuận gộp 21%, cải thiện đáng kể so với mức 19% của cùng kỳ.

Sau khi trừ chi phí, công ty báo lãi sau thuế gần 903 tỷ đồng trong 3 tháng, gấp 43 lần cùng kỳ. Với mục tiêu năm 2024 đạt doanh thu 125.000 tỷ đồng và lợi nhuận 2.400 tỷ đồng, công ty đã hoàn thành lần lượt 25% và 37,6% kế hoạch đề ra.

Xét về cơ cấu doanh thu, Điện máy Xanh đóng góp lớn nhất trong chuỗi với 46,2%, tiếp đến là Bách hóa Xanh đóng góp 29,1%, Thế giới Di động (bao gồm TopZone) đóng góp 21,6%.

Theo chia sẻ của MWG, sau 6 tháng quyết liệt triển khai tái cấu trúc, rà soát mọi hoạt động vận hành hướng đến sự tinh gọn, các chỉ số về hiệu quả hoạt động và lãi tuyệt đối đều ghi nhận sự chuyển biến tích cực. Doanh thu online khoảng 3.500 tỷ đồng và chiếm 16% tổng doanh thu của 2 chuỗi.

Trong quý tiếp theo, MWG kỳ vọng kết quả kinh doanh sẽ cải thiện tích cực hơn khi doanh thu bình quân có xu hướng tiếp tục tăng trong tháng 4 và Bách Hóa Xanh đang bám sát các mục tiêu giảm tỷ lệ chi phí vận hành trên doanh thu, đặc biệt là chi phí kho vận (logistics).

Với kết quả kinh doanh quý I tốt hơn kỳ vọng ở cả mảng điện thoại điện máy và bách hóa, Công ty Chứng khoán SSI (SSI Research) điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận ròng giai đoạn 2024 - 2025 cho MWG lần lượt lên 3.470 tỷ đồng (tăng 1.968% so với năm trước) và 4.500 tỷ đồng (tăng 30%).

Dựa trên phương pháp SOTP, SSI Research xác định mức giá mục tiêu 1 năm mới cho cổ phiếu MWG là 65.800 đồng/cổ phiếu và tiếp tục duy trì khuyến nghị khả quan. So với mức giá mục tiêu cũ, mức giá mục tiêu mới này hiện đang cao cao hơn khoảng 17%.

Khuyến nghị cổ phiếu DGC - Mua

Kết thúc quý I/2024, Hoá chất Đức Giang (HOSE: DGC) ghi nhận doanh thu khoảng 2.384 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế gần 704 tỷ đồng, lần lượt giảm 4% và 14% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 35,9%, về chỉ còn 32%.

Đây cũng là mức lợi nhuận thấp nhất trong 10 quý trở lại đây của tập đoàn hoá chất này. So với kế hoạch kinh doanh năm nay, DGC mới chỉ hoàn thành 22,7% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Mặc dù chưa thể hoàn thành 25% kế hoạch kinh doanh đề ra, tuy nhiên Công ty Chứng khoán Tiên Phong (TPS) vẫn đánh giá tiềm năng tăng trưởng của DGC tương đối cao.

Theo TPS, DGC sẽ được hưởng lợi gián tiếp từ làn sóng đầu tư công nghệ toàn cầu nhờ vị thế dẫn đầu về xuất khẩu phốt pho vàng (P4). Nguồn cung hạn chế từ Trung Quốc, ngành bán dẫn phục hồi, làn sóng phát triển của xe điện và AI sẽ giúp cho giá P4 tiếp tục neo cao trong thời gian tới. Với công suất P4 là 70.000 tấn/năm, DGC đóng góp tới 70% tổng công suất P4 của cả nước.

Ngoài ra, DGC là một trong số ít công ty trên thế giới có thể sản xuất P4 và các sản phẩm Acid phosphoric theo tiêu chuẩn xuất khẩu. Xuất khẩu P4 của DGC được dự báo sẽ tăng mạnh vào cuối năm 2024 khi các nhà máy sản xuất pin xe điện và chip mới ở Đông Á và Bắc Mỹ đa dạng hóa nhà cung ứng P4 trong chiến lược "Trung Quốc +1" để giảm sự phụ thuộc vào nguồn P4 của Trung Quốc.

Về dài hạn, DGC được kỳ vọng hưởng lợi từ xu hướng phát triển ngành công nghiệp bán dẫn và sản xuất pin xe điện. Bên cạnh đó, các dự án mở rộng sẽ đóng góp khá lớn vào doanh thu của DGC trong tương lai. Cuối cùng, biến đổi khí hậu ngày càng phức tạp sẽ ảnh hưởng tới nguồn điện để sản xuất phốt pho vàng ở Trung Quốc dẫn tới nguồn cùng toàn cầu ngày càng hạn chế.

Từ những cơ sở trên, TPS đưa ra khuyến nghị mua cổ phiếu DGC với giá mục tiêu là 137.200 đồng/cp, kỳ vọng sinh lời khoảng 12% so với phiên giao dịch ngày 6/5.