Kết quả bước đầu khi hiện thực hóa các chính sách trên là số lượng doanh nghiệp UPCoM có sự tăng trưởng mạnh mẽ. Tuy nhiên, trước thực trạng rất nhiều tập đoàn, tổng công ty gốc nhà nước quy mô lớn vẫn nằm ngoài sàn bất chấp các quy định, vấn đề đặt ra là cần chế tài xử phạt để “đặc trị” các doanh nghiệp chây ì lên sàn.

Theo đó, tháng 11/2016, Nghị định 145/2016/NĐ-CP được ban hành đã xác định mức phạt cụ thể đối với các doanh nghiệp chậm lên sàn. Cụ thể, kể từ ngày 15/12/2016 (ngày Nghị định 145 có hiệu lực), doanh nghiệp vi phạm sẽ bị phạt tiền theo 6 mức khác nhau dựa theo thời gian chậm niêm yết/đăng ký giao dịch.

Mức thấp nhất là từ 10 - 30 triệu đồng khi chậm thực hiện đến 1 tháng và cao nhất là 300 - 400 triệu đồng đối với hành vi niêm yết/đăng ký giao dịch quá thời hạn trên 12 tháng. Chế tài xử phạt nói trên cũng chính là nguyên nhân khiến lượng doanh nghiệp ồ ạt nộp hồ sơ lên UPCoM trong những tháng cuối năm 2016.

Tính đến cuối tháng 11/2016, UPCoM có 377 doanh nghiệp đăng ký giao dịch, với tổng giá trị đăng ký giao dịch 116.451 tỷ đồng, vốn hóa đạt 253.395 tỷ đồng, gấp 1,7 lần vốn hóa thị trường niêm yết HNX (145.000 tỷ đồng). Tháng 12, thống kê mới nhất tại HNX, đã có khoảng 30 doanh nghiệp được chấp thuận lên UPCoM, giúp UPCoM gần như chắc chắn đến mức 400 doanh nghiệp trong năm nay.

Với con số 400 doanh nghiệp tham gia giao dịch và quy mô vốn hóa thị trường ngày càng lớn mạnh, UPCoM đã tiến tới một giai đoạn mới với yêu cầu cao hơn về hiệu quả hoạt động. Vấn đề cốt lõi, theo góc nhìn của nhà đầu tư, là nếu thanh khoản không được cải thiện, dòng tiền không chảy trên thị trường thì cổ phiếu chất lên sàn chỉ để… “làm cảnh”. Làm thế nào để sàn UPCoM tạo ra giá trị cho doanh nghiệp, nhà đầu tư, cho nền kinh tế là một câu hỏi lớn cần có giải pháp, phía sau nỗ lực thúc doanh nghiệp lên sàn.