Ngăn chặn sự leo thang địa chính trị lớn dẫn đến sự gián đoạn nguồn cung lớn, giá dầu khó có thể đạt 100 USD/thùng vào năm 2024 do sản lượng và xuất khẩu dầu của Mỹ đang tăng nhanh hơn và cao hơn dự kiến, đồng thời tâm lý thị trường về nhu cầu lại ảm đạm, đặc biệt là trong nửa đầu năm 2024.

Với mức cắt giảm được công bố mới nhất trong quý đầu tiên của năm 2024, liên minh OPEC+ đang cố gắng kiểm soát chặt chẽ nguồn cung dầu toàn cầu. Nhưng nhóm này phải đối mặt với sản lượng dầu kỷ lục của Mỹ và nguồn cung ngày càng tăng từ các nhà sản xuất ngoài OPEC+ khác, bao gồm Brazil, Guyana, Canada và Na Uy. Brazil đã được mời tham gia OPEC+ bắt đầu từ tháng 1 năm 2024, nhưng họ cho biết sẽ không tham gia bất kỳ đợt cắt giảm sản lượng nào.

Giá dầu thế giới khó đạt 100 USD vào năm 2024 (nguồn ảnh Ghana)

OPEC+ đang cố gắng giữ giá dầu ở mức sàn (gây tổn hại đến thị phần của mình), nhưng tổ chức này có thể không thành công trong việc đẩy giá lên quá cao. Các nhà phân tích cho biết điều này đặc biệt đúng nếu nhóm không gia hạn cắt giảm sau tháng 3 năm 2024. Stacey Morris, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu năng lượng của VettaFi, cho rằng việc cắt giảm sản lượng của nhóm giúp bảo vệ mức sàn cho giá dầu, nhưng cắt giảm nhiều hơn tương đương với công suất dự phòng nhiều hơn. Động lực đó được cho là đã hạn chế đà tăng giá dầu.

Warren Patterson, Giám đốc chiến lược Hàng hóa tại ING lại cho rằng với quy mô cắt giảm đang thấy, OPEC đang có một lượng công suất dự phòng đáng kể. Theo ING, OPEC, bao gồm cả Iran, có công suất dự phòng khoảng 5,5 triệu thùng/ngày.

Công suất dự phòng này cũng sẽ mang lại sự thoải mái nhất định cho thị trường vì nếu giá tăng đáng kể, người ta kỳ vọng công suất này sẽ bắt đầu quay trở lại thị trường. Dù thế nào đi nữa, việc quản lý thị trường dầu mỏ từ OPEC+ sẽ là chìa khóa quyết định giá sẽ đi về đâu trong năm tới.

ING nhận thấy giá dầu thô Brent giao dịch ở mức thấp 80 USD vào đầu năm tới, đồng thời dự báo giá dầu Brent sẽ đạt trung bình 91 USD/thùng trong nửa cuối năm 2024, khi thị trường sẽ quay trở lại tình trạng thâm hụt. Tuy nhiên, nguồn cung ngoài OPEC+ đang tăng với tốc độ nhanh hơn dự báo trước đây, dẫn đầu là sản lượng dầu thô kỷ lục của Mỹ, tiếp tục tăng vọt bất chấp số lượng giàn khoan ổn định hoặc giảm so với thời điểm này năm ngoái. Robert Yawger, giám đốc điều hành về năng lượng tương lai tại Mizuho Securities USA, cho biết Mỹ hiện là nhà sản xuất dao động toàn cầu, không phải Ả Rập Saudi và đặc biệt là Nga.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho biết trong báo cáo hàng tháng rằng Mỹ hiện đang trên đà đạt được mức tăng nguồn cung 1,4 triệu thùng/ngày vào năm 2023, chiếm 2/3 trong mức tăng trưởng sản lượng 2,2,4 triệu thùng/ngày ngoài OPEC+ trong năm nay. Đồng thời, sản lượng của OPEC+ được dự đoán sẽ giảm 400.000 thùng/ngày, điều này sẽ làm giảm thị phần của họ xuống 51% vào năm 2023 – mức thấp nhất kể từ khi khối này được thành lập vào năm 2016.

Các nhà phân tích cũng nhận định sau cuộc họp của OPEC+ vào cuối tháng 11 rằng sản lượng dầu cao kỷ lục của Mỹ là một “vấn đề lớn” đối với OPEC+. Giải pháp cho Ả Rập Saudi có thể là loại bỏ sản lượng tăng vọt ngoài OPEC+ bằng cách tràn ngập thị trường với dầu thô và do đó đẩy giá dầu xuống mức dưới ngưỡng lợi nhuận của Mỹ. Max Layton, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu hàng hóa toàn cầu của Citigroup cho rằng nếu OPEC+ dỡ bỏ việc cắt giảm sau tháng 3 năm 2024, giá dầu có thể giảm 30%-50% nếu phần lớn công suất dự phòng được đưa vào sử dụng. Họ có thể cân bằng thị trường này và giữ mức giá này ở mức 70 đến 80 USD nếu tất cả cùng hợp tác.

Theo Rapidan Energy Group, nếu các nhà sản xuất OPEC+ tiếp tục hợp tác cùng nhau và không chọn việc tràn ngập dầu vào thị trường để loại bỏ sự cạnh tranh của Mỹ đang ăn mòn thị phần của họ, thì họ có thể phải tiếp tục kiểm soát chặt chẽ nguồn cung trong vài năm tới. Ít nhất trong vài năm tới, việc quản lý nguồn cung OPEC+ liên tục thống nhất, thận trọng và hiệu quả sẽ là cần thiết để ngăn chặn sự sụt giảm giá dầu. Mặc dù nhu cầu dầu chưa đạt đỉnh nhưng tăng trưởng nguồn cung của các nước ngoài OPEC+ cũng vậy.